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近日，《科創屬性評價指引（試行）》在中國證監會官網一經發布，立即引發業界廣泛熱議。

“科創屬性評價指標體系的建立意義在于，更好地提升科創企業申報的及時性和精確率，既能提高包容度，支持創新，為創新留足空間；又能守住底線，防止越界，充分做到有的放矢，有靶可依。”北京金誠同達律師事務所高級合伙人兼西安分所主任方燕在接受記者采訪時說。

“該指標體系的設計在保證可操作性的同時，又保留一定的彈性空間和對科技創新企業的包容性，利好像我們這種成長型科創企業， 能夠引導科技企業從單一的向科技要效益轉向鼓勵企業積極掌握核心原創技術，進行持之以恒的創新。”綠傳（北京）科技有限公司董事長石剛在接受記者采訪時說。

“指引的發布，明晰了審核標準，便于企業自我判斷，是很實用的‘上市指南’，可有效提升申報效率和準確度。一方面定義了高新技術企業的科創屬性，使得其不再為‘屬性’問題而增加上市成本；另一方面也為科創‘特長生’ 提供了‘免試’資格和‘快車道’，審核流程更加簡潔，審核節奏有望加快。”中國人民大學特聘研究員、江蘇省產業技術研究院高級經理凌航焜在接受記者采訪時表示。

雙重指標“檢驗”科創企業頻獲業界點贊

在方燕看來，“研發投入金額或研發投入占營業收入比例”“發明專利”“營業收入或營業收入復合增長率”3 項常規指標主要側重反映企業的研發投入、成果產出及其對企業經營的實際影響，能夠較為全面地衡量企業研發投入產出及科技含量。“ 相關數據指標的設定，進一步強化了科創板企業應有的科技創新屬性，既體現了堅守科創板定位的總體要求，又與我國企業科技發展的實際情況相適應。”

方燕還說，5 項“例外條款”主要是對《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》中   “優先支持符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出的企業到科創板發行上市” 的進一步細化和落實，避免“一刀切”。比如，5項“例外條款”中的發明專利要求是，形成核心技術和主營業務收入的發明專利（含國防專利） 合計50 件以上。

北京華進京聯知識產權有限公司總經理哈達對記者說，科創屬性的企業的內涵是上市企業必須掌握核心技術并且實現產業化，關注點有三個：一是核心技術，二是“掌握”技術，三是核心技術不僅要“掌握”在手里，而且要實現產業化。外延則是主要針對表面上不能滿足三條量化指標，但在一些國家戰略相關領域或者某一方面有突出表現的企業，只要滿足5 項例外的依然可以，算是補充規定。

“從整體上看，‘3+5’評價指標體系既增強了對科創企業的‘硬科技’導向，又體現了資本市場對中小企業的包容性，相比較來看，雙重指標的發布不會對真正具備科技創新能力的企業申報構成障礙。”方燕說。

“科創屬性的提出，為擬上市公司提供自我檢驗的衡量標準，明確判斷維度、降低上市成本、提高申報速度。也正是因為如此，‘3+ 5’指標體系的提出，提高了主管部門的監管透明度，打破原先靠主觀判斷“硬科技”含金量的局限。”凌航焜說。

打開方便之門，助力科創企業登陸資本市場

3 月 23 日，科技部印發的《關于科技創新支撐復工復產和經濟平穩運行的若干措施》中，明確提到開展高新技術企業上市培育行 動，加強對高新技術企業的對接服務與培訓指導，與中國證監會、上交所、深交所等加強合作，暢通高新技術企業上市融資渠道。

無疑，《科創屬性評價指引（試行）》的發布，為高新技術企業在科創板上市增加了機會。

“科技創新是推動復工復產、保障經濟平穩運行、做好‘六穩’工作的重要支撐保障。此次疫情對全球供應鏈、產業鏈和資金鏈造成了較大沖擊，高新技術企業能否順利發展，將直接影響到國家未來創新實現的程度。此次指標的確立，將有助于科創企業對于上市地選擇有了更加清晰的傾向，有助于讓更多優質的科創企業能及時登陸資本市場，為我國經濟長期穩定發展注入新的動能。”方燕表示。

“指標評價體系的調整，尤其是5 項‘例外條款’將鼓勵我們扎實做好目前承擔的省部級科技計劃項目、重點研發項目的實施，注重技術積淀和知識產權保護，確保國際領先性和行業領導力。”石剛說，該體系對科技創新企業復工復產起到引領和指導作用，釋放的信息非常明確、及時，給予企業科技創新強大的信心支撐。

方燕說，高新技術企業上市應突出科創屬性、加強知識產權風險控制、選擇優秀的保薦機構和中介團隊，這也是科創板申報成功的重要因素。隨著《指引》發布，科創板的實踐將進一步深化，增強了對科創企業的“硬科技”導向。知識產權對上市企業很重要，應強化知識產權風險的日常排查，避免知識產權問題成為企業發展的“阿喀琉斯之踵”。此外，IPO 是一個復雜的系統工程，選擇經驗豐富的保薦機構和中介團隊往往能起到事半功倍的效果；鑒于科創板特有的保薦機構跟投機制，建議優先選擇資本實力雄厚的上市券商及專業的中介機構。

“指標體系的發布，有助于增加科創板企業申報的便利性，發行人對科創屬性的自我評估、保薦機構對發行人科創屬性的專業判斷更簡單明了，能夠節約審核資源、壓低企業 IPO 成本；監管機構與科創屬性相關的審核相比之前也會大大簡化，發行上市的效率有望進一步提高，最終實現發審兩方的雙贏。同時，指標 體系是一項鼓勵和支持政策，并非門檻政策， 將加速符合定位標準的企業“應報盡報”，實現‘入口統一’。”方燕說。

凌航焜表示，該評價指標體系符合當下中國科創企業發展現狀，是一個具有積極意義的操作指南，相信指標也會隨著科創發展和社會與經濟環境變化進行動態調整。在審核中也會有針對地根據企業的具體情況，全面地對企業科創板定位作出審慎判斷和客觀評價，使得科創板這塊中國資本市場的改革試驗田具有豐沛的生命力。

來源：中國高新技術產業導報

記者：李洋